总市值破万亿!快手上市暴涨160% 80后创始人跻身千亿富豪

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刚刚,“短视频第一股”快手(1024.HK)正式登陆港交所。

2月5日上市首日,快手开盘即暴涨193.91%,不计算手续费,一手中签收益达22300港元。

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创始人双双成千亿富豪


上市首日,快手高开193.91%报338港元,盘中最高涨200%报345港元,全天收涨160.87%报300港元,成交375.47亿港元,位居港股第一,全天换手率3.59%。


快手市值超1.23万亿港元,位居港股第9位,接近百度的2倍,超过京东,成为中国第五大互联网公司,仅次于腾讯阿里、美团和拼多多。在A股所有上市公司中,快手市值也可以排到第8位。


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2月5日起,快手暗盘就已交投活跃,盘中一度暴涨266%至421港元,市值一度超1.7万亿,跻身港股第5大市值公司。成交额也高达7.33亿港元,超过农夫山泉、医渡科技、蓝月亮、泡泡玛特,成暗盘成交额排行榜第一名。


受疫情的影响,上市仪式在快手北京总部进行,6位快手用户受邀成为敲锣嘉宾。据悉,这6位快手用户分别是英国牛津大学博士戴伟、四川甘孜的藏族姑娘卓玛、00后音乐创作人陈逗逗、美食领域超人气达人陕西老乔、贵州“侗家七仙女”发起人吴玉圣以及广州电商主播芈姐。


快手联合创始人、董事长兼CEO宿华在上市演讲中表示,在快手很早期的时候,就想象过上市的情形,在他的想象中,敲钟的就应该是快手的忠实用户,而他和程一笑则会留在工位上写代码。


快手之所以选择1024作为股票代码,也是因为1024是2的十次方,它代表了一行行的程序代码,代表了科技的力量,代表了先进的生产力。“我们希望用科技的力量,让劳动和创造释放更大的能量,让价值创造者得到更好的回报”。


股权方面,快手联合创始人宿华和程一笑分别持股12.65%、10.02%,按收盘价计算,宿华、程一笑持股市值分别达到1296亿港元和1029亿港元,双双挤入千亿富豪之列。


根据快手前雇员持股计划,截至2020年9月30日,共有4551名快手员工认购5.24亿B类股份,人均持股11.5万股。此外,还有4546名快手非在职员工认购3.21亿相关股份。以此估算,快手员工持股比例约在9.7%,持股员工人均价值超千万元,真实上演了一出造富神话。


而快手上市背后最大的赢家则是腾讯,腾讯持股近21.57%,为快手最大股东。五源资本持股16.657%,其他投资者合计持股34.614%。


根据公开报道,腾讯自快手C轮融资时加入,其后快手的每一次融资,几乎都能找到腾讯的身影。2017年3月,快手宣布获得腾讯3.5亿美元战投;2019年8月,腾讯再度砸出12.5亿美元,快手在该笔投资后估值250亿美元。2019年12月,快手完成F轮约30亿美元融资,该轮融资为腾讯领投,博裕资本、云锋基金、淡马锡、红杉跟投。其中腾讯投资约20亿美元,投后快手估值逾280亿元,腾讯在快手的占股再度提升。


月活跃用户达4.82亿人


快手的发展历史可以追溯到2011年,而在此之前,快手是一个GIF工具形态。


2013年是快手的关键转折点,现任的快手董事长宿华也是在这个节点加入。宿华的加入,使快手的工程能力、系统性能的稳定性和架构等都得到了很大的提升。更为重要的是,基于快手此前在谷歌和百度的工作经验,宿华带领快手大幅改进内容推荐应用的算法及引入人工智能技术,帮助快手实现了更高效及更具个性化的内容推荐。


截止到2020年三季度,快手的月活用户达到4.82亿人,平均日活用户的使用时长接近85分钟。


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(图/快手招股书)


而目前,中国短视频用户总数接近9亿人。据预测,预计在2025年,中国网民平均每天都会刷1个半小时的短视频和直播。


截至2020年11月30日止十一个月,快手的总收入为525亿元,毛利为209亿元,毛利率为39.9%,经营亏损为94亿元。招股书称,经营亏损主要是由于快手致力扩大用户群和提升用户参与度、提高品牌知名度及发展快手的整体生态系统,导致销售及营销开支占总收入的百分比增加。


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(图/快手招股书)


目前,快手最主要的变现方式为直播、在线营销服务和电商,其中,直播是快手最核心的营收来源。随着今年直播电商的逐渐成熟,2018年推出的快手电商业务,从GMV数据上看已成为淘宝天猫、京东、拼多多之后的第四大电商平台。


根据快手更新过的招股书,截至2020年11月,快手电商的GMV已经同比翻了5倍以上,超过了3326亿元,比去年5月上调过的全年目标2500亿元,还高出33%。


存量隐忧快手仍有难题


整个互联网用户流量见顶的背景下,短视频用户总量天花板已经显现,未来短视频平台的竞争将是更为残酷的存量竞争。


快手面对的除了老对手抖音外,微信视频号的加入,也成为一个不容小觑的蛋糕分食者,快手如何守好疆土并在此基础上进一步扩张,将是它要给资本市场回答的问题。


招股书中,快手上半年平均日活跃用户3.02亿,而在最新的招股书中,快手前三季度平均日活跃用户3.05亿增长缓慢。


2016年才加入战局的抖音,虽然晚于快手5年,但成长却惊人迅速。2019年6月快手达成2亿DAU,抖音在接下来的7月宣布达成3.2亿DAU。


2019年6月,一向温和、低调的宿华联名程一笑发了一封充满反思的内部信。快手内部“K3”战役正式打响,以“佛系”著称的快手决定向“狼性”转变,制定春节前实现3亿DAU的目标。在K3战役全过程,快手完成3亿DAU目标时,抖音也通过一系列春节活动,达到4亿DAU。


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(图/申万宏源研报)


与此同时,微信视频号对快手造成的冲击亦不容小觑,无论从下沉市场和内容调性角度看,视频号影响的是包括快手在内的所有短视频平台的基本盘。


进入2021年春节,抖音已拿下春晚红包活动,快手如何借力春节突围再次引发关注。据了解,目前快手已宣布和山东卫视等十家省级卫视春晚达成合作。


开源证券表示,快手上市叠加春晚营销,或再驱动产业链投资机会。春晚营销有望推动短视频用户规模和时长增长,而快手上市后或加快商业变现及短剧内容生态建设,或对广告、电商、短剧业务合作伙伴业绩带来拉动,并推升产业链整体估值。


如何看待快手未来的商业化进程,华创证券指出,以三年为周期,2017至2019年看直播、2020至2022年看广告,长期看电商业务。快手旗下直播打赏方面,从增速来看直播打赏业务已经走过了2017年至2019年的高速增长期,预计未来保持10%左右稳健增速。


下一个快手是谁?


快手此次赴港上市受到投资者的强烈追捧,IPO发行价定在每股115港元,处于指导区间105-115港元的高端。快手招股认购人数约为140万人,冻资达到1.28万亿港元,相当于超额认购逾1200倍;150家券商提供孖展达4405亿港元。不计未能成功上市的蚂蚁集团,快手成为香港史上最多人认购的新股及香港新股“冻资王”。


去年以来,京东、京东健康、网易和泡泡玛特等大型新经济公司港交所上市,在快手之后,谁是下一个赴港IPO的科技新贵?


据媒体报道,百度最快在今年上半年赴港二次上市,至少募资35亿美元;B站已以保密形式,向港交所申请二次上市;腾讯音乐已安排在港二次上市,至多募资50亿美元。德勤预计,2021年会有逾10家美国上市中概股在香港二次上市。


首次在港上市的公司中,京东物流将于本月向港交所提交IPO申请;字节跳动也在考虑将包括抖音在内的部分业务在香港上市。而除了热门科技股外,新消费品牌喜茶、奈雪一再被传言将于3月份赴港上市。


资金充裕是很多新经济公司赴港上市的重要原因。2021年一开局,港股即迎来了一波喜人的行情,港股单日成交量以及南向资金净流入规模规模创出新高水平。数据显示,2021年1月,南向资金累计净流入3106.23亿港元,约为2020全年净流入金额的46.22%。恒生指数在1月份上升1052.58点或3.9%。


香港市场受益于中美之间的紧张关系,成为中概股上市或者二次上市的重要目的地。去年港交所的募资额达到503亿美元,排名全球第二,仅次于纳斯达克交易所的535亿美元。


进入2021年首月,在香港挂牌的上市新股的共14只,一共募资100.58亿港元,较2020年同期的89.91亿增加11.87%。市场预期,如果头条系公司今年实现在港IPO,预计港交所2021年的募资额会超过2020年。

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